El directorio del Banco Central (BCRA) se reunirá este miércoles para definir si sube la tasa como respuesta a la difusión del dato de inflación de marzo, que será mayor al 6%.
Tradicionalmente, las reuniones del directorio de la entidad se realizan los jueves. Sin embargo, dado el feriado de esta semana y la aceleración de la inflación, el organismo conducido por Miguel Pesce decidió no esperar al 21 de abril y adelantar el encuentro.
La expectativa del mercado es que el BCRA decida subir unos 150 puntos básicos la tasa de referencia, de modo tal de llevarla al 46% nominal anual. De confirmarse, se trataría de la cuarta alza en lo que va del año y totalizaría un aumento de 8 puntos porcentuales en comparación con el nivel de diciembre de 2021.
Los analistas esperan una suba de la tasa de interés en pesos, en línea con el compromiso que asumió el Gobierno ante el FMI de mantener un retorno positivo para las colocaciones en moneda local. La disparada de la inflación, junto con la aceleración del ritmo de devaluación en el tipo de cambio oficial, dificultan lograr ese objetivo.
“Esta dinámica nos da indicios de que debería aproximarse una nueva ronda de subas de tasas de interés en pesos, tanto para garantizar un tipo de cambio real que no desincentive las liquidaciones de exportaciones y posibilite la acumulación de reservas internacionales netas, como para sostener la demanda de pesos de ahorristas privados y evitar turbulencias en los mercados de cambio oficial y financieros”, habían apuntado los analistas de Equilibra en su último informe semanal.
En la misma línea se manifestó Fernando Marull, socio de FM&A, quien consideró que esta situación donde el dólar oficial corre más rápido que la tasa de interés “no es sostenible” porque puede retrasar exportaciones y acelerar el pedido de dólares por los importadores.
Para cambiar esa dinámica, sostuvo, el BCRA tiene dos opciones: subir la tasa o endurecer el cepo. Con cualquiera de ellas, la intención última del organismo será reforzar sus compras de reservas en el mercado oficial, para cumplir con las metas de acumulación que estipula el acuerdo con el FMI.
Por su parte, Delphos Investement apuntó que, mientras la devaluación del dólar oficial lleva un ritmo que le gana por 8 o 9 puntos porcentuales a las tasas de préstamos comerciales de corto plazo (como los adelantos en cuenta corriente), se incrementan los incentivos a endeudarse en pesos y demorar las liquidaciones de exportaciones.
Cuáles son las tasas al 12 de abril de 2022
El 22 de marzo, el BCRA dispuso elevar en 200 puntos básicos las tasas, que quedaron de la siguiente manera:
Tasa de interés nominal anual: 44,5%.
Plazos fijos a 30 días: 43,5% hasta $10 millones, que representa un rendimiento de 53,3% de tasa efectiva anual (TEA).
Resto de los depósitos del sector privado: 41,5% de tasa mínima garantizada (50,4% TEA).
Fuente: TN
