Los inversores descuentan que el escenario post eleccionario incluirá nuevas presiones sobre el tipo de cambio. Y que ese escenario, combinado con un goteo diario de reservas en el Banco Central, podría venir acompañado de un endurecimiento de los controles cambiarios, que actualmente permiten un cupo de compra de divisas de U$S10.000 mensuales para personas físicas y la prohibición para que empresas adquieran moneda extranjera para atesoramiento.
En los últimos días se aceleró la caída en las reservas internacionales del BCRA. Esto sucedió por dos razones: por el pago de intereses de deuda -por U$S503 millones este lunes y otros casi U$S400 millones a pagar el viernes- y por intervenciones más agresivas de la autoridad monetaria para tratar de controlar la mayor demanda de divisas.
Para demostrar cómo se incrementó el apetito por dólares, desde que se implementaron los controles cambiarios -el 1° de septiembre- hasta la semana pasada, la cotización mayorista subió un 3,7% (desde $58,41 a $60,31). Y desde ese momento hasta este miércoles, la suba fue de otro 3%, hasta $62,37.
De acuerdo a información de operadores del mercado cambiario, el Banco Central tuvo que vender unos U$S500 millones en reservas al contado para abastecer la demanda. Y además operó otros U$S200 millones en contratos de dólar futuro. A través de este tipo de operaciones el BCRA puede intervenir para aplacar las expectativas de devaluación sin usar sus arcas.
Según calcula José Ignacio Bano, Gerente de Asesoramiento Financiero de Invertir Online, "esta semana probablemente el BCRA termine perdiendo unos U$S2000 millones". Desde las PASO, las arcas de la autoridad monetaria perdió más de U$S20.000 millones. En ese mismo lapso, los ahorristas retiraron U$S11.800 millones de depósitos en dólares, es decir que se desarmó el 36% del total.
EL BANCO CENTRAL, BAJO PRESIÓN
Un deterioro del mercado cambiario como el que tuvo lugar pos-PASO luego de las elecciones del 27 de octubre dejaría un margen muy corto de acción al BCRA y según los analistas, el endurecimiento de los controles cambiarios es un escenario más que probable.
"Desde mi punto de vista, después de las elecciones van a tener que ajustar los controles cambiarios desde el primer día. No se pueden seguir perdiendo reservas a este ritmo. Esta semana se van a perder U$S2000 millones, así no se llega a fin de año", comentó Bano.
Javier Alvaredo, director de la consultora ACM, explicó a TN.com.ar que la única forma de cuidar las reservas sin que se dispare el tipo de cambio es con más controles cambiarios. "El Gobierno debe salir del tono electoralista y tomar medidas más restrictivas, porque el mercado está desequilibrado. Deben ganar una ventana de tiempo sin sacrificar reservas", afirmó. En su opinión, una variante sería reducir la compra para personas físicas con destino ahorro a U$S1000 por mes.
El economista y consultor Matías Carugati coincidió. "Bajar el techo del límite de compras sería lo más lógico. Los U$S10.000 por mes es muhcísimo; las compras promedio por persona están por debajo de los 2000 dólares por mes", dijo.
En una entrevista en A dos voces, el candidato presidencial de Consenso Federal y exministro de Economía, Roberto Lavagna, al ser consultado sobre la situación cambiaria actual, opinó en el mismo sentido: "No se pueden seguir perdiendo reservas, son muy escasas", apuntó.
"Si de alguna manera las primeras declaraciones y las exposiciones (luego de las elecciones) son tomadas de forma negativa y eso provoca mayor inestabilidad e incertidumbre, dentro de las pocas opciones disponibles, sería esperable un mayor endurecimiento de los controles. Sino representaría una mayor caída de reservas, que es la situación que te forzó a tener controles", razonó Martín Vauthier, de EcoGo.
Los analistas también aguardan definiciones de quien resulte electo el próximo domingo. "Se espera que el presidente que sea electo dé una señal de quién va a ser el ministro de Economía y cuál va a ser el programa de gobierno", dijo Alvaredo.
